Nancy, Kris, Quentin, Jesse e Dean moram na Rua Elm. Eles começaram a ter o mesmo sonho: um homem de suéter esfarrapado e listrado, um chapéu gasto cobrindo parte de um rosto desfigurado e uma luva de jardinagem com lâminas no lugar de dedos: Freddy Krueger. Ele aterroriza um a um em seus sonhos e a única saída é acordar. Quando um deles morre de forma violenta, eles percebem que o que acontece em seus sonhos se torna realidade e, se quiserem continuar vivos, terão que ficar acordados.