O filme á baseado na história real de Michael Alig (Macaulay Culkin) e James St. James (Seth Green). Michael é um garoto do interior dos EUA que sempre teve tino para os negócios. Quando chega em Nova York na década de 80, quer entrar de cabeça na cultura clubber que nascia na cidade. James inicia Michael na vida noturna da Big Apple, que rapidamente ganha notoriedade com seu carisma, tornando-se um dos maiores empresários da noite nova-iorquina nos anos 80 e 90. No entanto, Michael acaba se perdendo em seu próprio personagem. É quando as coisas começam a sair do controle.
Party Monster é baseado no livro Disco Bloodbath: A Fabulous But True Tale of Murder in Clubland, escrito pelo próprio James St. James e inédito em edição brasileira.